澳(ao)联储(chu)在一份声明中表示(shi)：“最近的数据表明，尽管通胀正在放缓(huan)，但其速度(du)比之(zhi)前预期的要慢，而且仍然处于高位。”并补充说，通胀要持续进入目标区间还(hai)需要一段时间，将继续对上行风险保持警惕(ti)。

针对第一季度(du)令人失望的高通胀率，澳(ao)洲联储(chu)经济(ji)学(xue)家(jia)们预测，如果利率长期维持在4.35%的水平(ping)，通胀率才(cai)会如愿放缓(huan)。

澳(ao)洲联储(chu)的前瞻指引预测，到2025年年中之(zhi)前，利率将保持在当(dang)前的4.35%水平(ping)，比2月份的预测延长了九个月。

在通胀预期方面(mian)，澳(ao)洲联储(chu)预计短期整体通胀率将会上升，而核心通胀的放缓(huan)速度(du)将更为(wei)缓(huan)慢。该行同(tong)时表示(shi)，不排除任何可能性。

对于经济(ji)预期，澳(ao)洲联储(chu)预测，2024年12月GDP的增幅为(wei)1.6%，到2025年12月时，这一数字将提升至(zhi)2.3%，进而在2026年6月达到2.4%。

在就业(ye)市场方面(mian)，澳(ao)洲联储(chu)指出，当(dang)前劳动力市场比之(zhi)前预测的更为(wei)紧张，经济(ji)中的闲置产能减少，工资增长也已经超过可持续水平(ping)。

具体来(lai)看此次利率声明的主要内容：

通胀率仍然很高，下降速度(du)比预期缓(huan)慢

最近的信息表明通胀继续温和，但下降速度(du)慢于预期。截至(zhi)3月份季度(du)的全年消费者物价指数 (CPI) 上涨 3.6%，低于截至(zhi)12月份的全年4.1%。基本通胀高于总体通胀，但降幅较小。这在很大程度(du)上是由于服务业(ye)通胀仍然很高，而且只是在逐渐放缓(huan)。

较高的利率一直在努力使总需求和供给在一定(ding)程度(du)上接近平(ping)衡(heng)。但数据表明，经济(ji)中的需求持续过剩(sheng)，加上国内劳动力和非劳动力投(tou)入的巨大成本压(ya)力。过去一年，劳动力市场状况有所缓(huan)解，但仍低于持续充分就业(ye)和目标通胀水平(ping)。工资增长似乎已经见顶，但仍高于考虑到生产率增长趋势的可持续水平(ping)。与此同(tong)时，通货膨胀仍然对人们的实际收入构成压(ya)力，产出增长也受(shou)到抑制，反映(ying)出家(jia)庭消费增长疲软。

前景仍然高度(du)不确定(ding)

经济(ji)前景仍然不确定(ding)，最近的数据表明，通胀回归目标的过程不太可能顺利。基于现金利率符合(he)市场预期的假设，这些核心预测认为(wei)通胀将在2025年下半年回归2%至(zhi)3% 的目标区间，并在2026年回归中点。近期内由于近期国内汽油价格上涨，以及服务价格通胀高于预期，预计通胀率将更高。目前预计，今年剩(sheng)余时间内，服务价格通胀的下降速度(du)将更为(wei)缓(huan)慢。不过，预计通胀率将在2025年和2026年期间下降。

货币政策的滞后效应，以及在需求过剩(sheng)、劳动力市场仍然紧张的情况下，企业(ye)的定(ding)价决策和工资将如何应对经济(ji)增长放缓(huan)，都存(cun)在不确定(ding)性。海外(wai)经济(ji)前景也存(cun)在很大的不确定(ding)性。许多全球大宗商品价格有所回升，但地缘政治的不确定(ding)性，包括(kuo)与中东和乌克兰冲突有关的不确定(ding)性，仍然很高。

使通胀回归目标是当(dang)务之(zhi)急

在合(he)理的时间内将通胀恢复到目标水平(ping)仍然是委员会的首要任务。这符合(he)澳(ao)大利亚央行维持价格稳(wen)定(ding)和充分就业(ye)的使命。董事会需要对通胀持续向目标范围迈进充满信心。迄今为(wei)止，中期通胀预期与通胀目标保持一致，这一点很重(zhong)要。

尽管通胀正在缓(huan)解，但其速度(du)比之(zhi)前预期的要慢，而且仍然处于高位。董事会预计通胀持续保持在目标区间还(hai)需要一段时间，并将对上行风险保持警惕(ti)。最能确保通胀在合(he)理时间内恢复目标的利率路径仍不确定(ding)，委员会不会排除任何可能性。董事会将继续密切关注全球经济(ji)发(fa)展、内需趋势、通胀和劳动力市场前景。董事会仍然坚定(ding)地决心将通货膨胀率恢复到目标水平(ping)。

重(zhong)申政策上不排除任何可能性

布洛(luo)克在新闻(wen)发(fa)布会上表示(shi)：“我们真正想做的是放慢速度(du)，降低通胀，同(tong)时又不让经济(ji)陷入衰退。我希望我们不必再次加息，但话虽如此，如果我们认为(wei)有必要，我们就会加息。”

“目前我们认为(wei)利率处于实现这一目标的正确水平(ping)，但存(cun)在风险，在现阶段，董事会不会排除任何决定(ding)。”她说。

穆迪经济(ji)学(xue)家(jia)哈里•墨菲•克鲁斯说，澳(ao)洲联储(chu)关于对通胀上行风险保持警惕(ti)的声明，让未来(lai)加息的可能性继续存(cun)在。不过，他在一份报告中写道，许多略微强硬的立场可能只是故作姿态，因为(wei)仅仅加息的威胁就足以在不触发(fa)政策扳机的情况下冷却需求。

穆迪仍然认为(wei)，最有可能的结果是利率保持不变(bian)直到12月。但克鲁斯表示(shi)，澳(ao)洲联储(chu)对粘性通胀的担忧(you)是有根据的。事实证明，澳(ao)大利亚通胀之(zhi)战的最后一英里是艰(jian)难的，穆迪预计，在2025年6月之(zhi)前，通胀不会放缓(huan)至(zhi)2%—3%目标区间的顶部。

Toronto-Dominion Bank宏观策略师Alex Loo表示(shi)：“鉴于第一季度(du)通胀意外(wai)，市场可能预计澳(ao)洲联储(chu)将恢复其‘不能排除进一步加息’的旧指引。今天不变(bian)的指引可能让鹰派感到失望。”

澳(ao)洲联储(chu)召开(kai)会议之(zhi)前，美(mei)联储(chu)上周做出了备受(shou)期待的决定(ding)，美(mei)联储(chu)主席杰罗姆·鲍威尔对今年降息仍抱有希望，同(tong)时承认通货膨胀的爆发(fa)降低了人们对物价压(ya)力正在消退的信心。

虽然澳(ao)洲联储(chu)不公布点阵图或自己对现金利率的预测轨迹，但布洛(luo)克此前曾表示(shi)，央行不需要等到通胀进入区间后才(cai)降息。即便如此，她一再反驳有关宽松政策的猜测，这反映(ying)出澳(ao)洲联储(chu)的预测，即通胀要到2025年下半年才(cai)会回到目标水平(ping)。

汇丰银行首席经济(ji)学(xue)家(jia)Paul Bloxham指出，澳(ao)联储(chu)似乎“更加乐观”，他们仍预测澳(ao)联储(chu)将在2024年“按兵(bing)不动”，然后可能在2025年才(cai)开(kai)始降息。