个人投资者(zhe)只有(you)根据自己(ji)的投资预期和风险承(cheng)受能力(li)，选择适当的产品，进行理(li)性、科学投资，才(cai)能在(zai)支持(chi)国家(jia)建设的同时(shi)，获得较好的理(li)财收(shou)益。金融机构有(you)必要建立(li)投资者(zhe)适当性管(guan)理(li)制度，让“适合的投资者(zhe)购(gou)买恰当的产品”，避免投资者(zhe)由于误解产品而(er)发(fa)生较大风险。
近日，两期超长期特别国债(zhai)发(fa)行，一些银行机构对个人投资者(zhe)开放销售，受到热捧，甚至出现“秒光”现象。作为(wei)主要面向机构投资者(zhe)发(fa)行的记(ji)账式(shi)国债(zhai)，超长期特别国债(zhai)价格(ge)随市场行情波动，个人投资者(zhe)如何理(li)性参与应引起重视。
国债(zhai)被公认是“金边债(zhai)券”，主要原因在(zai)于以国家(jia)信用为(wei)基(ji)础，保本保息、收(shou)益稳定(ding)，利息免征个人所得税，长期以来(lai)广受青睐。特别是在(zai)近年来(lai)理(li)财产品盈利水平具有(you)较大不确定(ding)性的情况下，国债(zhai)安全性、稳定(ding)性的优势更加(jia)凸显。很多个人投资者(zhe)特别是风险承(cheng)受能力(li)低的老(lao)年群体，成为(wei)购(gou)买国债(zhai)的“粉丝”，在(zai)这次超长期特别国债(zhai)发(fa)售中继续积极(ji)参与。
国债(zhai)具有(you)一系列突(tu)出优点，投资者(zhe)是否(fou)可(ke)以不考虑风险因素？答案(an)是否(fou)定(ding)的。不少投资者(zhe)容易忽略不同种类国债(zhai)的不同特点。国债(zhai)按照不同的发(fa)售对象划分，有(you)储蓄国债(zhai)和记(ji)账式(shi)国债(zhai)两大类。储蓄国债(zhai)直接(jie)面向个人销售，比较适合个人投资者(zhe)购(gou)买。实际上，公众日常购(gou)买到的国债(zhai)，大多是储蓄国债(zhai)。这类国债(zhai)期限较短，而(er)且(qie)可(ke)以提前兑取、质押贷款等。如持(chi)有(you)到期，可(ke)获得稳定(ding)的本息收(shou)入。如果提前兑取，会产生一些利息损失，但本金“分毫不差”。可(ke)见(jian)，储蓄国债(zhai)的安全性非常高。
与储蓄国债(zhai)有(you)所区别，记(ji)账式(shi)国债(zhai)显得更复杂一些。记(ji)账式(shi)国债(zhai)在(zai)一级(ji)市场通(tong)过承(cheng)销团主要面向机构投资者(zhe)发(fa)行，个人投资者(zhe)可(ke)以在(zai)二级(ji)市场向机构投资者(zhe)购(gou)买。需(xu)要注意的是，记(ji)账式(shi)国债(zhai)不能提前兑取，在(zai)持(chi)有(you)到期前，可(ke)以在(zai)市场进行买卖。这就意味着，投资者(zhe)手(shou)上持(chi)有(you)的记(ji)账式(shi)国债(zhai)买卖价格(ge)随市场行情而(er)有(you)涨有(you)跌，可(ke)能因价格(ge)上涨获得交易收(shou)益，也可(ke)能因价格(ge)下跌面临亏损风险。这次特别国债(zhai)上市交易后，价格(ge)总体稳定(ding)，但也出现过波动行情。
对超长期特别国债(zhai)的个人投资者(zhe)而(er)言(yan)，如果能够持(chi)有(you)到期，则本息均(jun)可(ke)安全“落袋(dai)”，否(fou)则面临市场波动风险。这次超长期特别国债(zhai)分为(wei)20年期、30年期、50年期，对不少投资者(zhe)来(lai)说往往难以真(zhen)正持(chi)有(you)到期，有(you)可(ke)能提前在(zai)市场上进行交易，这就对其投资经验和风险承(cheng)担能力(li)提出了要求(qiu)。个人投资者(zhe)只有(you)根据自己(ji)的投资预期和风险承(cheng)受能力(li)，选择适当的产品，进行理(li)性、科学投资，才(cai)可(ke)以在(zai)支持(chi)国家(jia)建设的同时(shi)，获得较好的理(li)财收(shou)益。
同时(shi)，这次超长期特别国债(zhai)受到不少个人投资者(zhe)高度关注，再次说明居(ju)民对投资国债(zhai)的需(xu)求(qiu)旺(wang)盛(sheng)。目前，我国居(ju)民直接(jie)持(chi)有(you)的包括国债(zhai)和地方政府(fu)债(zhai)券在(zai)内的政府(fu)债(zhai)券规模还较小，尚有(you)很大提升空(kong)间。一方面，可(ke)以考虑适当扩大发(fa)行规模，增加(jia)适合个人投资者(zhe)的政府(fu)债(zhai)券品种供给，破解“一债(zhai)难求(qiu)”局面。除了作为(wei)“金边债(zhai)券”的国债(zhai)，地方债(zhai)属于基(ji)本没有(you)信用风险的“银边债(zhai)券”，也是金融市场的重要产品。近日，上海、广东等地通(tong)过商业银行柜台向个人投资者(zhe)发(fa)售地方债(zhai)，销售行情火爆，显示投资者(zhe)对政府(fu)债(zhai)券的高度认可(ke)和较大需(xu)求(qiu)。
另一方面，应丰富销售渠道，提升服务水平。按照规定(ding)，记(ji)账式(shi)国债(zhai)和地方政府(fu)债(zhai)券发(fa)行结束后，均(jun)可(ke)在(zai)银行间债(zhai)券市场柜台分销和交易。相关金融机构可(ke)积极(ji)参与政府(fu)债(zhai)券柜台交易业务，更好满(man)足投资者(zhe)需(xu)求(qiu)。同时(shi)，提升信息化服务水平，增加(jia)政府(fu)债(zhai)券在(zai)网上银行、手(shou)机银行销售额度，便利投资者(zhe)购(gou)买。在(zai)个人投资者(zhe)增强风险意识(shi)的同时(shi)，金融机构还有(you)必要建立(li)投资者(zhe)适当性管(guan)理(li)制度，了解投资者(zhe)风险识(shi)别及承(cheng)受能力(li)，让“适合的投资者(zhe)购(gou)买恰当的产品”，避免投资者(zhe)由于误解产品而(er)发(fa)生较大风险。 （本文来(lai)源：经济日报 作者(zhe)：曾金华）