为期3天的第二十七届全国发(fa)明展览会刚刚在河(he)北石家庄闭幕。相较以往，本届展会除了参(can)展项目科技(ji)含量更高之外，还(hai)有一个显著特点是投资(zi)机构更加(jia)专(zhuan)业、更具耐心、更加(jia)注重项目的长期发(fa)展。这(zhe)种(zhong)资(zi)本投资(zi)偏好的转变，无疑是新质生产力的重要源泉，也(ye)将推动中国经济高质量发(fa)展。
新质生产力需要科技(ji)成果转化，需要资(zi)本向战略性新兴产业集中，需要它们(men)秉持长期主义、当好耐心资(zi)本。手握资(zi)本的基金经理，需要耐心学习理解特定产业“赛道”的发(fa)展逻辑，与(yu)科学家耐心交朋友获知(zhi)专(zhuan)利技(ji)术产品化的核心竞争力，与(yu)财务投资(zi)人和股东耐心沟通形成共识、摒弃房地产野蛮生长“挣快钱”的旧模式，从而更加(jia)理性、深刻地理解耐心资(zi)本的底层(ceng)逻辑，探究“科技(ji)+产业+金融”的增长新模式。
首先，耐心资(zi)本是中国经济行稳致远的一大(da)关键。中国人的文化传统并不(bu)缺乏对(dui)耐心的推崇，愚公移山精神深植于中国人的文化基因。新世纪的经济改革更是强调保持战略定力、实干兴邦。以困扰世界多年的贫困问题为例，党的十八大(da)以来，全社会群策群力，多方面持续投入脱贫攻坚工作，消费(fei)扶贫模式创新、产业扶贫因地制宜、金融扶贫力求精准(zhun)，极大(da)夯实了832个国家级(ji)贫困县的产业资(zi)本密度，从根本上改善(shan)了贫困地区的民生状况。脱贫攻坚目标提(ti)出伊始，曾有不(bu)少唱空中国经济的西方媒体冷嘲热讽(feng)；时至(zhi)今日，中国经济已经充分发(fa)挥自身优势，践行发(fa)展经济学理论，切实解决贫困问题，在千百万干部群众的辛勤付出和长期的资(zi)金投入下，脱贫攻坚工作虽然(ran)一路艰辛但(dan)取得决定性进展。展望(wang)未来，乡村振兴依然(ran)需要以重资(zi)产、重资(zi)本为特征的现代农业不(bu)断壮大(da)，更需要耐心资(zi)本。
其次，耐心资(zi)本是产业“专(zhuan)精特新”小巨人企业做大(da)做强的一大(da)关键。2023年7月的一项研究数据显示，中国“专(zhuan)精特新”小巨人企业以民营经济为主体、平均成立年限为16年，这(zhe)与(yu)欧美发(fa)达国家动辄上百年工业化积累技(ji)术的“百年老店(dian)”存在明显差(cha)距。而且，我国中小企业的平均寿命仅3年左右。资(zi)本积累难度相对(dui)较大(da)，除了上文提(ti)到的房地产周期因素外，更多还(hai)是因为我国工业化发(fa)展历史短、企业家尚未经历代际传承、缺少现代企业制度建设(she)等。另(ling)一方面，民营企业是技(ji)术创新、产业进步和百姓就(jiu)业的中坚力量，“专(zhuan)精特新”小巨人更是中国经济未来参(can)与(yu)国际竞争的主力军。因此，必须壮大(da)耐心资(zi)本，尤其要激发(fa)民营资(zi)本的投资(zi)活力和信心，形成一批穿越周期的长期投资(zi)者“投早、投小、投硬科技(ji)”，也(ye)就(jiu)是鼓励(li)增加(jia)对(dui)初创企业、小微企业和科创企业的投资(zi)，促进民营企业和民营资(zi)本融合发(fa)展，打(da)造中国制造的百年老店(dian)。
再次，耐心资(zi)本是中国企业走出去、产业链实现全球布(bu)局的一大(da)关键。随着共建“一带一路”倡议被(bei)越来越多的国家响应，中国企业已经从过去通过跨国贸易参(can)与(yu)“一带一路”，开始向跨境产能合作方向转型，也(ye)带来巨大(da)的资(zi)金和资(zi)本的跨境流动需求。海外市场潜力大(da)，资(zi)本机会多，也(ye)更需要耐心。随着越来越多中国企业进军海外、投资(zi)建厂(chang)，必然(ran)面临越来越多的挑战，例如(ru)各国法(fa)律法(fa)规体系不(bu)同、劳动者工作习惯不(bu)同、各级(ji)政府和工会对(dui)生产管理的要求不(bu)同等。应对(dui)这(zhe)些挑战，既需要企业和企业家的坚韧不(bu)拔，也(ye)需要资(zi)本的耐心支持、共同成长。
应当承认(ren)，中国产业资(zi)本投资(zi)经验还(hai)远远不(bu)足。笔者通过二十多年的海内外工作经历发(fa)现，我们(men)的直接融资(zi)机构在跨境投融资(zi)领域，远不(bu)如(ru)叱(chi)咤风云国际金融市场百余(yu)年的欧美投资(zi)银行；我们(men)的经验积累也(ye)不(bu)如(ru)日韩的证(zheng)券公司丰富。补齐这(zhe)些短板，既需要中国金融机构在服务企业走出去的过程中，秉承审慎务实态(tai)度、紧扣服务实体经济的宗旨(zhi)，保持对(dui)产业发(fa)展的敬畏、信心和耐心，也(ye)需要坚决杜绝(jue)盲目的金融投机和炒作，打(da)造中国自己的跨境金融服务品牌(pai)和平台。（作者是中国发(fa)明成果转化研究院首席经济学家）