作者 | 黄(huang)昱
编辑 | 周智宇(yu)
走过(guo)面板行(xing)业的寒冬，TCL科技终于迎来了业绩的触底反弹。
4月29日，TCL科技（000100.SZ）披露2023年年报，去(qu)年其实现营收1743.67亿元(yuan)，同比增长 4.69%；净利润47.81亿元(yuan)，同比增长167%；归母净利润22.15亿元(yuan)，同比增长748%；同时，自身现金造血能力提升，经营现金流(liu)净额(e)同比增长37%至 253.15亿元(yuan)。
在(zai)半导体显示行(xing)业供需(xu)关(guan)系好转的背景下，TCL科技去(qu)年盈利能力有明显改善。作为对(dui)比，2022年全年，TCL科技营收微增1.8%至1665.5 亿，归母净利润仅有2.6 亿元(yuan)，同比下滑97.4%。
半导体显示面板是公认的强周期行(xing)业，其周期性主要由产能和需(xu)求周期叠加经济周期造成。为了寻找新增长动能，TCL科技在(zai)2020年并购以(yi)新能源光(guang)伏、半导体材料(liao)为主业的中环，并称不会再有新的战略赛道拓展。
因顺应了新能源产业高速发展需(xu)求，TCL中环曾在(zai)2022年实现了高速增长，并在(zai)那一年超过(guo)半导体显示成为TCL科技第一大收入来源。但这一高光(guang)并没有持续多久，去(qu)年半导体显示重新成为TCL科技的业绩增长引擎。
据(ju)TCL科技年报，2023年，其半导体显示业务实现营业收入836.55亿元(yuan)，同比增长27.26%，净利润-0.07 亿元(yuan)，同比减(jian)亏76.18亿元(yuan)。
反观TCL中环，其去(qu)年营业收入同比下降11.74%至 591.46亿元(yuan)，受产品价格下降及对(dui)参股公司投资亏损(sun)、计提减(jian)值等因素影响，全年净利润同比下降 44.88%至38.99 亿元(yuan)，不过(guo)仍然为TCL科技的主要利润来源。
半导体显示业务的转折(she)点发生在(zai)下半年，去(qu)年第三季度TCL科技的这一块业务扭亏为盈，第四季度继续达(da)成较好盈利，2023年下半年共实现盈利34.41亿元(yuan)，盈利能力逐步企稳回升。
TCL科技指出(chu)，半导体显示业务业绩提升的原因在(zai)于，随着(zhe)供需(xu)关(guan)系好转，主流(liu)产品价格提升，TCL科技同时积极优化商业策略，改善业务结构。
在(zai)大尺寸面板领域的优势，成为TCL科技实现半导体显示业务大幅反转的主因。
据(ju)TCL科技年报，2023年TCL科技稳居(ju)电视面板市场份额(e)稳居(ju)全球前二，55吋和75吋产品份额(e)全球第一，65吋产品份额(e)全球第二，55吋及以(yi)上尺寸产品面积出(chu)货占比提升至79%， 65吋及以(yi)上产品面积出(chu)货占比也达(da)到了51%。
在(zai)全球显示终端需(xu)求整体低迷的背景下，电视面板大尺寸化趋(qu)势带动面积需(xu)求稳步增长，进而带动价格上涨。公开(kai)数据(ju)显示，去(qu)年3月份以(yi)来，大尺寸面板开(kai)启了一波价格“七(qi)连涨”浪潮，TV面板价格普涨20%以(yi)上，涨幅最高的甚至超过(guo)50%。
TCL科技大尺寸领域的优势在(zai)这波行(xing)情中得以(yi)凸显。
此(ci)外，TCL科技在(zai)中小尺寸面板领域也持续发力。财报显示，去(qu)年，TCL华星(xing)定位于中尺寸IT和车载等业务的t9产线第一期产能达(da)产，显示器(qi)整体出(chu)货排名提升至全球第三，其中电竞显示器(qi)市场份额(e)全球第一；其业务收入占比提升至21%，成为未(wei)来增长的主要引擎。
在(zai)小尺寸领域，TCL华星(xing)以(yi)LTPS和柔(rou)性OLED的产线组合定位中高端市场。去(qu)年四季度，TCL华星(xing)的柔(rou)性OLED手机面板出(chu)货量提升至全球第四，全年柔(rou)性OLED业务收入实现翻倍增长。
对(dui)于TCL科技来说，在(zai)电视面板行(xing)业进入存量竞争的情况下，包括电竞、笔电、车载、折(she)叠屏等在(zai)内的中小尺寸面板领域都是具有潜力的业务增长点，其必须努力抓住。
就新能源光(guang)伏而言，TCL中环的业绩表现疲软是受内外环境影响。
TCL科技表示，在(zai)“双碳”战略引领下，新能源光(guang)伏行(xing)业的需(xu)求保持增长，但受行(xing)业供需(xu)失衡影响，产品价格下跌，加之对(dui)与参股公司 Maxeon 相关(guan)的投资亏损(sun)、长期股权投资和金融资产分(fen)别确认了资产减(jian)值损(sun)失和公允价值变(bian)动损(sun)失等。
新能源光(guang)伏业务短期内仍然面临(lin)增长压力。TCL科技认为，光(guang)伏行(xing)业中短期仍将处于市场周期底部(bu)，供需(xu)关(guan)系严重失衡，产品技术(shu)转型加速，产能优胜劣汰将推动落(luo)后产能出(chu)清。
此(ci)外，在(zai)业绩说明会上，TCL中环管理(li)层指出(chu)，随着(zhe)光(guang)伏行(xing)业玩(wan)家趋(qu)于理(li)性，光(guang)伏行(xing)业处于谷(gu)底的时间不会太长，但行(xing)业出(chu)清以(yi)及业绩改善还(hai)需(xu)要一段时间。
在(zai)这样一个艰难的时期，TCL中环也制定了一系列的应对(dui)策略，聚焦提升自身竞争力。
虽然第二增长曲线正处于低谷(gu)，但作为TCL科技基本盘的半导体显示正在(zai)迎来拐点。群智咨(zi)询指出(chu)，短期内显示产业正在(zai)走出(chu)底部(bu)，走向增长。其预测，2024年全球面板厂商销(xiao)售收入将同比增长约11%，达(da)到约1033亿美金。
在(zai)面板行(xing)业新周期中，TCL科技能否(fou)实现新的突破(po)，这依然是外界关(guan)注的焦点。
新的征程已经开(kai)始了。