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新三板挂牌仅8天,这家年入超20亿公司要去北交所,联通,昆仑,上市
2024-07-23 08:52:38
新三板挂牌仅8天,这家年入超20亿公司要去北交所,联通,昆仑,上市

新三板公司北京昆仑联(lian)通科技发展(zhan)股份有限公司(下称“昆仑联(lian)通”)向北交所递交了上市(shi)申请(qing)。

这(zhe)距离昆仑联(lian)通新三板挂牌仅(jin)8天。

昆仑联(lian)通曾向上交所主(zhu)板发起冲刺——2023年(nian)6月,昆仑联(lian)通向上交所递交主(zhu)板IPO申请(qing),但(dan)最终在今(jin)年(nian)3月撤回(hui)了申报材料。

仅(jin)从收入规模来(lai)看,昆仑联(lian)通表现突出。

昆仑联(lian)通主(zhu)要给阿里等公司提供(gong)IT基础架构解决方案(an)等,以满足(zu)客户数(shu)字化办公等需求。

2021年(nian)至2023年(nian)收入分(fen)别为(wei)16.51亿元、20.67亿元和21.34亿元,同期归母净利润分(fen)别为(wei)0.78亿元、0.90亿元和1.02亿元。

此番上市(shi),昆仑联(lian)通计划发行不超过0.24亿股、募集4.58亿元,投向“业务拓展(zhan)及服务体系建设”、“智(zhi)能运维平台升级”和“研(yan)发中心建设”。

与前度(du)IPO相比,昆仑联(lian)通此番北交所上市(shi)募资额已经压低(di)了近15%。

昆仑联(lian)通的业务仍然面临着一定的争议。

申报材料显示,昆仑联(lian)通需要向微软等国(guo)际知名(ming)大厂采(cai)购软硬件产品,再根据客户需求提供(gong)适配的软硬件产品。

这(zhe)意味着,一旦供(gong)应商取消软硬件授权,昆仑联(lian)通的业务能否持续仍然具有不确定性。

二度(du)挂牌仅(jin)8天

昆仑联(lian)通早已是新三板的“老朋友”。

2016年(nian),昆仑联(lian)通首度(du)挂牌新三板,但(dan)近5年(nian)后的2021年(nian)又主(zhu)动摘牌。

但(dan)昆仑联(lian)通并未放弃证券化的道路。

2023年(nian)1月,昆仑联(lian)通与东方证券签(qian)署了IPO辅导协议,并在当年(nian)6月向上交所递交了IPO申请(qing)。但(dan)当年(nian)11月经历了首轮问询后,昆仑联(lian)通便迟(chi)迟(chi)未进入下一轮问询阶段(duan)。

这(zhe)或许也和当时IPO环(huan)境的变化有关。

2024年(nian)以后春节后,沪深两市(shi)迟(chi)迟(chi)未召开上市(shi)委会议,上会出现了长达(da)3个月的暂停。

遭遇(yu)环(huan)境变化的昆仑联(lian)通最终在2024年(nian)3月主(zhu)动撤回(hui)了IPO申报文件。

不过,昆仑联(lian)通将IPO失败的原因指向了板块定位(wei)。

“公司净利润规模偏小,较(jiao)主(zhu)板突出大盘蓝(lan)筹,规模较(jiao)大的定位(wei)存(cun)在一定偏差,因此公司终止IPO申报。”昆仑联(lian)通解释称。

从后来(lai)监管层修改《股票(piao)上市(shi)规则》(下称“上市(shi)新规”)的情况来(lai)看,昆仑联(lian)通的利润规模确实不符(fu)合上市(shi)新规的要求。

申报IPO之(zhi)际,昆仑联(lian)通所选择的上市(shi)标准一需要其满足(zu)“最近一年(nian)净利润不低(di)于6000万”等条件,但(dan)此后上市(shi)新规将该指标提升至1亿元。

其中,上市(shi)新规所指的“净利润”以扣除(chu)非经常性损(sun)益前后的孰低(di)者(zhe)为(wei)准。

对照这(zhe)一规则来(lai)看,2023年(nian)昆仑联(lian)通的扣非后归母净利润仅(jin)为(wei)0.95亿元,低(di)于上市(shi)新规“最近一年(nian)净利润不低(di)于1亿元”的要求。

屡战屡败的昆仑联(lian)通并不气馁(nei),终止IPO的同时又启(qi)动了新三板申报计划,并在今(jin)年(nian)6月20日(ri)成功挂牌新三板。

这(zhe)次昆仑联(lian)通瞄(miao)准了北交所。

挂牌仅(jin)8天后,昆仑联(lian)通便向北交所递交了上市(shi)申请(qing)。

能够在如此之(zhi)短的时间(jian)内向北交所发起冲刺,也有赖于北交所为(wei)二度(du)挂牌企(qi)业所开的“绿灯”。

根据《北京证券交易(yi)所向不特(te)定合格(ge)投资者(zhe)公开发行股票(piao)注册管理办法》,北交所的发行条件是发行人应当为(wei)在全(quan)国(guo)股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。

2023年(nian)9月,北交所明确“已挂牌满12个月”是指前次挂牌连续满12个月或本次连续挂牌满12个月。

这(zhe)意味着,已从新三板摘牌的公司只要在摘牌前符(fu)合挂牌满12个月条件,就可申请(qing)再次挂牌创新层并直接申报北交所。

“明确发行条件中‘已挂牌满12个月’的计算口(kou)径为(wei)‘交易(yi)所上市(shi)委审议时已挂牌满12个月’,允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市(shi),进一步加大对优质企(qi)业的支持力度(du),降低(di)市(shi)场成本、明确各方预期。”北交所指出。

改道北交所后,昆仑联(lian)通也压低(di)了上市(shi)募资额。

前度(du)IPO中,昆仑联(lian)通原本计划募集5.38亿元,但(dan)此次将其压缩至4.58亿元。

即(ji)便如此,如此募资额对于北交所来(lai)说(shuo)仍然不算小。信风(ID:TradeWind01)以上市(shi)日(ri)统计Wind数(shu)据,2024年(nian)1月至7月15日(ri),北交所上市(shi)募资额最高的公司系海昇药业(870656.BJ),仅(jin)为(wei)3.98亿元。

几番折腾后,昆仑联(lian)通能否如愿实现上市(shi),市(shi)场正(zheng)在拭(shi)目以待。

原料“受制于人”?

尽管昆仑联(lian)通称是因为(wei)不符(fu)合板块定位(wei)而(er)主(zhu)动终止了主(zhu)板IPO,但(dan)其业务也充满了争议。

昆仑联(lian)通主(zhu)要为(wei)蔚来(lai)、宝(bao)马、字节跳(tiao)动、阿里等公司提供(gong)IT基础架构解决方案(an)、运维和IT增值(zhi)供(gong)货(huo)服务。

所谓IT基础架构解决方案(an)就是基于客户对数(shu)字化办公、云(yun)计算、信息安全(quan)等方面需求以提供(gong)咨询规划、方案(an)设计、产品选型、集成交付等服务,是昆仑联(lian)通的主(zhu)要收入来(lai)源。

2021年(nian)至2023年(nian),昆仑联(lian)通的IT基础架构解决方案(an)业务分(fen)别创收12.86亿元、16.13亿元和16.16亿元,占比均(jun)在7成以上。

但(dan)该业务所需要的软硬件产品源自外部供(gong)应商,而(er)非自研(yan)。

招股书显示,昆仑联(lian)通需要先(xian)从微软、Veritas、Adobe、VMware、BMC、DELL、新华三、浪潮等知名(ming)原厂商处采(cai)购软硬件产品,再根据客户的业务规模、痛点需求和 IT 建设所处阶段(duan)等提供(gong)适配的软硬件产品。

目前昆仑联(lian)通已经成为(wei)微软、Adobe、VMware、BMC等知名(ming)原厂商代理服务商。

2023年(nian),昆仑联(lian)通向前五大供(gong)应商微软、上海蓝(lan)云(yun)网络(luo)科技有限公司、深圳(chou)市(shi)信利康供(gong)应链管理有限公司、上海诺基亚贝尔股份有限公司和神州数(shu)码(中国(guo))有限公司采(cai)购的软硬件金(jin)额合计达(da)到8.31亿元,占当期采(cai)购金(jin)额的比例为(wei)46.82%。

昆仑联(lian)通对于外部供(gong)应商是否存(cun)在依赖性,也是其前度(du)IPO过程中上交所关注的焦点。

“(发行人)核心技术的实现方式,是否依靠采(cai)购实现,是否依赖于软硬件供(gong)应商。”上交所曾指出。

彼时昆仑联(lian)通否认了对软硬件供(gong)应商存(cun)在依赖关系,而(er)外购软硬件主(zhu)要为(wei)IT基础架构解决方案(an)中项目搭建提供(gong)所需要的支持材料。

“发行人与众多知名(ming)厂商合作,项目中应用产品众多,覆(fu)盖完整的产品体系与众多产品线,包括服务器、存(cun)储设备、网络(luo)设备、操作系统、数(shu)据库、中间(jian)件和开源软件等,因此发行人核心技术的实现并不依赖于具体的软硬件,与软硬件供(gong)应商不存(cun)在依赖关系。”昆仑联(lian)通解释称。

但(dan)昆仑联(lian)通在申报材料中也承认,若未来(lai)原厂取消了产品授权,或给其业务带来(lai)重大不利影响。

“如果未来(lai)因原厂内部代理政策重大调(diao)整、或是国(guo)际贸易(yi)摩(mo)擦进一步加剧、或是公司的服务支持能力无法满足(zu)原厂的要求、或是公司与原厂出现争议或纠纷(fen)等原因导致(zhi)公司被软硬件产品原厂取消授权资质从而(er)无法持续取得新增产品线授权或已有产品线授权被取消或到期无法续期的情形,将对公司的业务经营造成重大不利影响。”昆仑联(lian)通表示。

有投行人士(shi)认为(wei),这(zhe)类业务模式仍存(cun)在一定的争议。

“这(zhe)类业务有一定的争议,相当于软硬件产品都(dou)需要向境外供(gong)应商采(cai)购,与当前信创行业鼓励国(guo)产化替代的风向不太一致(zhi)。”一位(wei)深圳(chou)的投行人士(shi)指出。

原材料端的“受制于人”,或许也给昆仑联(lian)通此番上市(shi)带来(lai)更多不确定性。

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发布于:上海市(shi)
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