随(sui)着美国股市(shi)连续冲上新高(gao)，一些谨慎的基金经理已经开始建仓，转(zhuan)而(er)发掘英国股市(shi)的投资价值。
去年，一只反向价值基金的两位经理通过大举购买英国股票(piao)，实现了跑赢95%同行的佳绩。2024年，他(ta)们(men)选择继续加(jia)码(ma)英国市(shi)场，并规避美股。
这只基金，就是(shi)最规模(mo)近10亿欧元的MFS反向价值基金。截至3月底，MFS反向价值基金在英国的投资比重高(gao)达24%，是(shi)该基金最大单(dan)一地区仓位。相比之(zhi)下(xia)，英国股市(shi)在MSCI全球价值指数中权重仅有4.3%。欧洲其他(ta)市(shi)场也(ye)是(shi)该基金重要布局方向，其中法国仓位最重，达12%。
两位管理人Anne Christine Farstad和Zahid Kassam都看好英国市(shi)场，认为这里可以挖(wa)掘到价格低廉但下(xia)行空间(jian)有限(xian)的股票(piao)。Farstad对媒体表示，许多(duo)英国公司依赖大宗商品出口和海外业务，受英国经济的影(ying)响不大。
她(ta)在接受媒体采访时表示，欧洲和美国市(shi)场存(cun)在巨大脱(tuo)节，这可能是(shi)当前市(shi)场上最大的反向配置机会(hui)。
自2019年该基金成立以来(lai)，Farstad就一直加(jia)码(ma)英国股票(piao)。随(sui)着投资者转(zhuan)向欧洲市(shi)场寻求全球股市(shi)下(xia)一轮反弹动力，她(ta)对欧洲和伦敦上市(shi)公司的偏好正逐渐(jian)获得更广泛认同。
受经济低迷和政治动荡(dang)等因素影(ying)响，英国股市(shi)的表现长期落后于其他(ta)发达国家，自2019年以来(lai)，富时100指数的年度表现已经四次跑输MSCI全球发达市(shi)场指数。
但在今年第一季度，英国富时100指数的表现超越标普500指数，开始扭转(zhuan)自去年10月以来(lai)不断(duan)被美股远远甩在身后的局面。
Farstad表示，今年第一季度，大涨逾20%的苏(su)格兰(lan)皇(huang)家银行和涨超30%的贝布科克国际为MFS反向价值基金贡献了最大的盈利(li)。
另一个投资重点是(shi)英国服装零售商Next，该公司股价去年飙升40%后，今年再涨近15%。尽管如此，Next的PE只有大约(yue)14倍(bei)，远低于美国零售商TJX 24倍(bei)的估值水平。估值太贵，也(ye)是(shi)Farstad规避美股的一大原因。
媒体汇编(bian)的数据显示，MFS反向价值基金今年以来(lai)的表现跑赢58%的同类基金，近三(san)个月的表现跑赢91%同类基金。
Farstad认为，通胀粘性可能对英国股市(shi)构成威胁，会(hui)导致英国央(yang)行将(jiang)利(li)率维持“更高(gao)更长”。不过，如果7月大选导致市(shi)场出现波动，则可能是(shi)进一步加(jia)码(ma)英国股票(piao)的良机。