连(lian)连(lian)数字、茶(cha)百道、迈(mai)富(fu)时(shi)登陆港交所，路特(te)斯科技、铭腾国际登陆纳(na)斯达克(ke)，极氪登陆纽交所……今年以来，境内企业赴(fu)境外(wai)首次公开募股（IPO）消息频传。
专家表示，境外(wai)上市升温折射出监管部(bu)门对境内企业“走出去”的支持，有利于(yu)进一(yi)步拓宽境内企业融资渠(qu)道，也为全球投资者共享中国经济发展红利提供了(le)更多机遇。
支持政策不断加码
据不完全统计，截至目前，年内有7家境内公司登陆美股市场；有13家境内公司登陆港交所。提交上市备案材料的企业更是(shi)积极踊跃，目前已有136家企业获(huo)得境外(wai)上市备案通知(zhi)书。
从行业来看(kan)，备案企业分(fen)布广泛，涉及生物医药、自动驾驶、人工智能等领(ling)域(yu)。从上市方式(shi)来看(kan)，主要为直接境外(wai)上市、SPAC借(jie)壳上市、搭建协议控制（VIE）架构。其中，备受关(guan)注的VIE架构企业上市备案表现畅通。近日，云工场、广联科技、进馨科技、微巴(ba)士(shi)等多家VIE架构企业获(huo)得证监会备案通知(zhi)书。
企业境外(wai)上市为何回暖？业内人士(shi)认(ren)为，这主要是(shi)因为制度环境不断完善和政策大(da)力支持。去年3月31日，《境内企业境外(wai)发行证券和上市管理(li)试行办法》及配套(tao)指(zhi)引文件实施，境内企业境外(wai)上市正式(shi)转向备案制。毕马威中国资本市场合伙人文肇(zhao)基表示，去年下半年以来，备案审(shen)查与通过明(ming)显提速，备案工作日趋常态化、有效化、清(qing)晰化，并与境外(wai)监管流程实现顺利衔接。
今年以来，监管部(bu)门密集释放支持信号。4月19日，证监会发布《资本市场服务科技企业高(gao)水平发展的十六项措(cuo)施》，提出支持科技型企业依法依规境外(wai)上市，落实好境外(wai)上市备案管理(li)制度，更好支持科技型企业境外(wai)上市融资发展。商务部(bu)等10部(bu)门近日联合印(yin)发《关(guan)于(yu)进一(yi)步支持境外(wai)机构投资境内科技型企业的若(ruo)干政策措(cuo)施》，提出持续提高(gao)境外(wai)上市备案管理(li)质效，加快备案办理(li)进度。
“赴(fu)境外(wai)上市是(shi)境内企业国际化、规范化发展的重要途径之一(yi)，有利于(yu)企业利用外(wai)资发展，优化公司现代化治理(li)水平，更好融入全球经济。”广西大(da)学副(fu)校长田利辉表示，一(yi)系列支持政策措(cuo)施出台，明(ming)确了(le)监管方向，完善了(le)制度体系，增强了(le)企业境外(wai)上市的透明(ming)度和可预期性。
境内企业境外(wai)上市渠(qu)道还在持续打通。目前证监会已与多部(bu)门联合建立境外(wai)上市跨(kua)部(bu)门监管协调机制，协同支持境内企业“走出去”，更好利用两个市场、两种资源。
企业预期更加明(ming)确
记者梳理(li)发现，业务真实性、股权架构合规性、行业监管合规性、募资使用情况等是(shi)监管部(bu)门重点关(guan)注的问(wen)题。例如，某企业被要求补充说明(ming)公司报告期内分(fen)红的合理(li)性、内部(bu)决策程序的合规性以及本次拟参与“全流通”的股东所持股份是(shi)否存(cun)在被质押、冻结或其他有争议的情形等情况。
“监管部(bu)门公开企业备案进度、补充材料要求，有助(zhu)于(yu)进一(yi)步明(ming)确企业预期，让企业少走弯路。”田利辉表示，补充说明(ming)不仅反映出监管部(bu)门对境内企业合规性的重视(shi)，也指(zhi)明(ming)了(le)企业在境外(wai)上市过程中需要关(guan)注的合规风险。
文肇(zhao)基表示，无论是(shi)申请港股还是(shi)美股上市，证监会反馈意见并未因申请人上市地(di)点的不同而有显著差别。这也和备案新规出台时(shi)证监会的公开表态一(yi)致(zhi)，企业只要依法合规，不管去哪(na)个市场发行上市都不会受到影(ying)响(xiang)，监管部(bu)门都会尊重企业的自主选择，并给予支持。
“出海”队伍有望壮大(da)
随着境外(wai)上市和发行备案工作日益常态化、规范化、透明(ming)化，未来境外(wai)上市队伍或进一(yi)步壮大(da)。
企业境外(wai)上市涉及境内外(wai)法律与监管政策的多重适用，面临的挑战也更加复杂。如上市后(hou)的合规成本、税务成本相对较高(gao)，不同国家和地(di)区监管体系存(cun)在差异，对企业上市条件、信息披露、财务报表等均有不同要求，可能会遭遇跨(kua)国法律纠纷等。企业需综合考(kao)量自身需求，选择更合适的资本市场上市。
田利辉表示，企业境外(wai)上市，既要求企业练好内功，展现更强的经营能力与盈利能力，赢得海外(wai)资本市场青睐；也要求企业熟知(zhi)和遵(zun)守国内外(wai)法律，守住风险底线，更好抓住当前全球资本青睐中国资产的机遇。
“对于(yu)那(na)些抱定决心在海外(wai)资本市场大(da)展拳脚的企业来说，应坚持合规为本，并在变动的大(da)环境下保持弹性，及时(shi)了(le)解监管动向、把握市场机遇，立足(zu)自身实际情况与发展目标，规划最适合自己的业务安排与上市方案。”文肇(zhao)基表示。
长远来看(kan)，支持企业境外(wai)上市是(shi)大(da)势(shi)所趋。新“国九条”明(ming)确，坚持统筹资本市场高(gao)水平制度型开放和安全。拓展优化资本市场跨(kua)境互联互通机制。拓宽企业境外(wai)上市融资渠(qu)道，提升境外(wai)上市备案管理(li)质效。清(qing)华大(da)学五道口金融学院副(fu)院长田轩表示，这进一(yi)步巩固了(le)在开放中谋(mou)发展、在规范中促发展的制度预期，预计企业境外(wai)上市备案将进一(yi)步提速，上市通道将进一(yi)步扩增，上市流程将进一(yi)步规范，涉及的企业类型以及上市模式(shi)也将更加多元化。 （经济日报记者 李华林）