当地时间周四，有(you)“美联储(chu)三把手”之称的享有(you)FOMC永久投票权的美国(guo)纽约联储(chu)主席威廉姆斯发表讲话，他警(jing)告称，如果(guo)数(shu)据(ju)显(xian)示，美联储(chu)需要加息，以实现目标，那么美联储(chu)就会加息。
不过，威廉姆斯强调，上(shang)述“加息”不是他预计的基(ji)线情况。他重申(shen)，美联储(chu)的货币政策处于良好位置，同时表示他并不觉得降息具(ju)有(you)紧迫性，尽管最终还是要降息的。经济数(shu)据(ju)将(jiang)决定降息的时点。
值得注意的是，威廉姆斯的最新讲话比他最近一(yi)周以来的几次稍早评论显(xian)得明显(xian)鹰派。他在最新讲话中(zhong)重点关注了通(tong)胀的上(shang)行风(feng)险。与之形成鲜明对比的是，威廉姆斯几天前表示，不认(ren)为最近的美国(guo)通(tong)胀数(shu)据(ju)是转折点，他更(geng)多强调了降息的前景，“如果(guo)通(tong)胀继续(xu)逐步回落，美联储(chu)可(ke)能会在今(jin)年开始降息。”
在威廉姆斯仅仅是提到升息的可(ke)能性后，美国(guo)国(guo)债市(shi)场短暂的反弹行情戛然而止，标普纳(na)指也回吐早盘(pan)上(shang)涨转跌：
美国(guo)两年期国(guo)债收(shou)益率攀升了5个基(ji)点，至近4.99%，接近近期区(qu)间的高端。本周，对货币政策敏感的两年期美债收(shou)益率一(yi)度(du)触及略(lue)高于5%的水平，为去年11月(yue)以来的最高。
美国(guo)10年期国(guo)债收(shou)益率盘(pan)中(zhong)涨超5个基(ji)点，北京时间周五(wu)凌晨涨至4.653%一(yi)线。
掉期市(shi)场的定价显(xian)示，美联储(chu)12月(yue)政策会议时累计降息38个基(ji)点，而截(jie)至周三收(shou)盘(pan)，该降息幅(fu)度(du)为43个基(ji)点；市(shi)场仍预计美联储(chu)11月(yue)政策会议有(you)望开启年内第一(yi)个25个基(ji)点的降息。
市(shi)场隐(yin)含的加息可(ke)能性仍然接近于0。不过在利率期权市(shi)场中(zhong)，对加息场景进行的保护，已经流行起来了。
标普和纳(na)指五(wu)连跌。
美国(guo)两年期国(guo)债收(shou)益率攀升了5个基(ji)点，至近4.99%，接近近期区(qu)间的高端。本周，对货币政策敏感的两年期美债收(shou)益率一(yi)度(du)触及略(lue)高于5%的水平，为去年11月(yue)以来的最高。
美国(guo)10年期国(guo)债收(shou)益率盘(pan)中(zhong)涨超5个基(ji)点，北京时间周五(wu)凌晨涨至4.653%一(yi)线。
掉期市(shi)场的定价显(xian)示，美联储(chu)12月(yue)政策会议时累计降息38个基(ji)点，而截(jie)至周三收(shou)盘(pan)，该降息幅(fu)度(du)为43个基(ji)点；市(shi)场仍预计美联储(chu)11月(yue)政策会议有(you)望开启年内第一(yi)个25个基(ji)点的降息。
市(shi)场隐(yin)含的加息可(ke)能性仍然接近于0。不过在利率期权市(shi)场中(zhong)，对加息场景进行的保护，已经流行起来了。
标普和纳(na)指五(wu)连跌。
威廉姆斯讲话立场的“转变(bian)”，发生在本周美联储(chu)主席鲍威尔公开讲话之后。鲍威尔本周表示，通(tong)胀缺乏进一(yi)步进展，让高利率在更(geng)长时间内发挥作用可(ke)能合适。“新美联储(chu)通(tong)讯社(she)”点评称，美联储(chu)前景展望发生明显(xian)转变(bian)，这似乎打破(po)了他们可(ke)能“先发制人”降息的希望。
华尔街见闻曾提到 ，在本周鲍威尔挫伤(shang)市(shi)场的降息预期之际，美股表现出相当明显(xian)的韧性，主要原因之一(yi)就是，如“新美联储(chu)通(tong)讯社(she)”所说，鲍威尔暗示，如果(guo)通(tong)胀持续(xu)高于2%，可(ke)能会在更(geng)长时间内将(jiang)利率维持在高位，而这意味着，如果(guo)通(tong)胀比预期略(lue)高，额(e)外加息的可(ke)能性不大。
因此与鲍威尔讲话对比，“美联储(chu)三把手”提到加息场景，对市(shi)场相对更(geng)具(ju)有(you)杀伤(shang)力。
上(shang)述分析文章还提到，鲍威尔讲话当日(ri)市(shi)场走势相对稳定，与美联储(chu)多位高官(guan)已经给市(shi)场打了“预防针”有(you)关，此外，企业盈(ying)利已取代货币政策成为美股波动(dong)的主要驱动(dong)力。
周四美股盘(pan)后，亚(ya)特(te)兰大联储(chu)主席博(bo)斯蒂克也表示，如果(guo)美国(guo)通(tong)胀上(shang)升，对加息持开放态度(du)。这意味着，越来越多的美联储(chu)高官(guan)提到“加息”这一(yi)场景，这和此前几个月(yue)是截(jie)然不同的。
博(bo)斯蒂克同日(ri)还表示，美联储(chu)当前的利率政策具(ju)有(you)限制性。美国(guo)经济正在放缓，但这个速度(du)是缓慢的。薪资增速比通(tong)胀速度(du)更(geng)快(kuai)。通(tong)胀处于朝(chao)着2%这一(yi)目标回落的正轨之上(shang)。美联储(chu)并不急于实现通(tong)胀回落至2%，可(ke)以保持耐心。
需要注意的是，随着美联储(chu)整体态度(du)的转鹰，美债收(shou)益率近日(ri)狂飙，华尔街警(jing)告短期“重返5%时代”。Vanguard认(ren)为美债10年期收(shou)益率突破(po)4.75%关口，可(ke)能会引发大规模抛(pao)售(shou)。从最新的美债走势看，已经处于这一(yi)警(jing)戒线。