图片拍(pai)摄：界(jie)面新闻 范剑磊
界(jie)面新闻记者(zhe) |卢奕贝
界(jie)面新闻编辑 |许悦
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继高瓴系资本后，今日(ri)资本也做(zuo)不了良品铺子“时间的朋(peng)友”，加速出货。
5月17日(ri)，良品铺子（603719.SH）连发两(liang)份股东减持公告，称因自身资金需求，宁波汉意创业(ye)投资合(he)伙企业(ye)（有限合(he)伙）（下称“宁波汉意”）、达永有限公司（下称“达永有限”）两(liang)位重(zhong)要股东，计划通过集中竞价或大宗交易方式，各自计划减持不超过1203万股。
两(liang)位股东合(he)计拟减持不超过2406万股，约占公司总(zong)股本的6%。竞价交易减持期间从6月11日(ri)起(qi)至9月10日(ri)止。
宁波汉意是(shi)良品铺子的第一大股东，现持股比例为35.38%。天眼查数(shu)据显(xian)示，该公司合(he)伙人包括杨红春(chun)、杨银芬、张国强和潘(pan)继红四位实控人。
而达永有限则归(gui)属著(zhu)名风投机构今日(ri)资本，最早在2010年，今日(ri)资本就成为良品铺子的“铁杆”股东，目前持股比例23.05%，是(shi)良品铺子的第二大股东。
在本次公告之前，达永有限已经两(liang)次出手减持。2023年5月至11月末，达永有限累计减持1704万股，减持总(zong)金额4.04亿元；随后今年1月至2月，再次减持1203万股，总(zong)金额超1.99亿元。两(liang)次减持后，达永有限的持股比例由30.3%降(jiang)至23.05%。
图片拍(pai)摄：界(jie)面新闻 范剑磊
与(yu)如今大股东纷纷减持的状况不同，良品铺子曾是(shi)资本的宠儿。
2019年，良品铺子推出高端零食战略，2020年，良品铺子在上海证券交易所上市，募资总(zong)额约4.88亿元。在上市前的股权架构中，今日(ri)资本通过达永有限对良品铺子的持股比例为33.75%，高瓴资本通过珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴合(he)计持股13.00%。
2020年2月24日(ri)，良品铺子以发行价11.9元/股的价格登陆上交所，上市首(shou)日(ri)涨超44%，市值突破(po)68亿元；随后该股连续多个(ge)涨停(ting)板，并且在2020年7月达到87.24元/股的高位。
但曾被(bei)作为新零售代(dai)表(biao)写入高瓴资本董事长张磊《价值》一书中的良品铺子，后续却迎来高瓴系清仓式减持。
2020年上市后，良品铺子的业(ye)绩增速开始趋缓。财报显(xian)示，2020年，其营收与(yu)净利润仅分别同比微增2.32%和0.95%。2021年，其在营收同比增长18.11%至93.24亿元情况下，出现了增收不增利，归(gui)母(mu)净利润2.82亿元，同比减少18.06%；扣非净利润2.06亿元，同比减少25.15%。2022年，其业(ye)绩有所恢复(fu)，营收同比增长1.24%至94.4亿元；归(gui)母(mu)净利润同比增长19.16%至3.36亿元。
高瓴系资本在2021年2月限售股解禁期来临后，便披露了减持良品铺子的计划。
2021年2月至2022年11月，高瓴系总(zong)共完成对良品铺子的三轮减持，其对良品铺子的持股比例从13%降(jiang)低5.56%，并计划将剩余股份全部(bu)出货。
另据财报，截至2024年3月31日(ri)，良品铺子前十名股东中，高瓴旗下HH LPPZ（HK）Holdings Limited持股比例为1.24%。
高瓴系如此急不可(ke)耐地减持甚(shen)至退出良品铺子，除(chu)了高瓴系自身在资金方面的需求外(wai)，更(geng)大的原(yuan)因可(ke)能来自休闲零食行业(ye)本身竞争激烈、增速下滑的行业(ye)性特点。而在高瓴系清仓式减持之时，今日(ri)资本还坐(zuo)得住。
2023年，良品铺子实现营收80.46亿元，较去年同期94.4亿元下降(jiang)14.76%；实现归(gui)属净利润1.8亿元，较上年同期的3.35亿元下降(jiang)46.26%；扣非净利0.65亿元，较上年同期的2.09亿元下跌68.82%。
数(shu)据上来看，这是(shi)良品铺子营收上的近三年最低，也是(shi)上市以来首(shou)次陷入营收负增长，净利润和扣非净利润则创下近6年新低。
而今日(ri)资本的减持始于2023年5月18日(ri)，彼时良品铺子披露，持有1.21亿股（占总(zong)股本30.3%）的达永有限，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合(he)计不超过2406万股，即不超过公司总(zong)股本的6%。
值得注意的是(shi)，今日(ri)资本曾在良品铺子宣布(bu)启动17年来最大规模降(jiang)价之际暂停(ting)减持。良品铺子于2023年12月1日(ri)公告，达永有限提(ti)前终止上一轮减持计划，但到12月29日(ri)晚又(you)公告了新一轮减持计划。如今看来这或许只是(shi)虚晃一枪。
而良品铺子大刀阔斧地规模降(jiang)价举(ju)措(cuo)，目前效果仍不算明显(xian)。2024年一季报显(xian)示，良品铺子营收同比增长2.79%至24.51亿元，已重(zhong)回增长轨道(dao)，但因终端主动让利等影响(xiang)，公司归(gui)母(mu)净利润同比下57.98%至0.62亿元。
值得一提(ti)的是(shi)，良品铺子再度出现了战略转移。其在财报中表(biao)示，2024年发布(bu)全新品牌价值主张为“自然健康新零食”，对高品质零食进(jin)一步表(biao)达和演绎为“更(geng)自然、更(geng)健康、更(geng)多新体验”。同时，公司以“好原(yuan)料、好配方、好味道(dao)”为锚点推动产品升级，2024年，将推出140余款健康零食，涵盖糕点饼干、素食、果干果脯等品类。
但要实现上述“升级”目标(biao)，产品研发投入是(shi)少不了的一环(huan)。
在良品铺子于5月16日(ri)召开的业(ye)绩说明会上，针对研发中心建设项(xiang)目延(yan)期及公司将如何解决以确保(bao)研发能力的提(ti)升问题(ti)，该公司董事会秘书徐然回应称，在国内外(wai)宏(hong)观环(huan)境变化等多重(zhong)因素影响(xiang)下，公司审慎投入募集资金，开展研发基础设施(shi)建设，对研发中心建设项(xiang)目进(jin)行变更(geng)，将资源聚焦线(xian)下业(ye)务拓(tuo)展；公司将以自有资金持续进(jin)行研发投入，目前已经探索(suo)出与(yu)核心供应商、科研机构等外(wai)部(bu)机构协同开展研发的新机制(zhi)。
根(gen)据良品铺子此前于2023年2月披露的变更(geng)部(bu)分募集资金投资项(xiang)目公告，“研发中心建设项(xiang)目”拟利用公司现有研发场地并对其装修改造(zao)，建成后将开展植物肉加工技(ji)术开发、发酵技(ji)术研发项(xiang)目、FTO 夹(jia)心烘焙技(ji)术、新型(xing)杀菌(jun)技(ji)术等课(ke)题(ti)的研究。
而公司拟将“研发中心建设项(xiang)目”尚未使用的募集资金及专户利息共计1834.02万元投入至“直营门店扩建项(xiang)目”，拟在华(hua)中、华(hua)东、华(hua)南、西(xi)南、西(xi)北等地区布(bu)局292家直营店，截至2022年12月31日(ri)，已建设89家门店，预计未来将新增门店数(shu)量203家。