作者 | 哥吉拉
数(shu)据支持 | 勾股大(da)数(shu)据（www.gogudata.com）
上涨(zhang)279只，下跌5066只，1692只跌超9%，微盘(pan)股指数(shu)超10%，这今天A股市场的表现。
在昨天，A股三大(da)指数(shu)虽(sui)然(ran)明显上涨(zhang)，但实际盘(pan)中也有近5千只个股下跌，其中，微盘(pan)股同样也是重灾区，指数(shu)跌幅也达到了10%。
显然(ran)，这两天无(wu)疑是小(xiao)市值股票(piao)的“惊魂日”，已(yi)有数(shu)百只个股累计跌幅超过20%。这其中，当然(ran)也牵连了大(da)量实际经营和业绩表现一直(zhi)不错的小(xiao)市值优秀公司，但泥石俱下之下，谁也顾不了那(na)么(me)多。
情绪应激反应的杀伤力，恐怖(bu)如斯！
面对如此行情，有很多人开始对前不久的政策发布感到困惑，为什么(me)一个明显利好的政策推(tui)出，结果市场反应却是如此夸张？
其实我真觉得，这一次政策改(gai)革，真是很给力的。
说实话(hua)，股民(min)真是错怪了对象。
不要看短期的反应，你要去看长期，去思考这样的改(gai)革后，在未来对A股的更深(shen)层次影响。
01
结合市场反应看来，此次对市场最大(da)影响的是微盘(pan)股。
为什么(me)会是微盘(pan)大(da)跌？
答(da)案显然(ran)，这次政策改(gai)革，打蛇精准打到了“七寸”。
A股的小(xiao)微盘(pan)股，包括(kuo)百亿市值一下的小(xiao)市值股，可以说很大(da)部分的企业都是行业空间不大(da)，自身没有什么(me)特(te)色竞(jing)争(zheng)优势，业务一眼望到头，几乎处(chu)于(yu)时常徘徊在盈亏之间，或者一直(zhi)在原地踏步，难以体现类似热门赛道那(na)样的成长性(xing)。
这样的公司，有数(shu)量，没质(zhi)量。
在他们当中，有很多上市多年但市值也一直(zhi)没有向上突破，它们长期待在股市里(li)占用资源，也从不分红(hong)，甚至时常沦(lun)为游资收(shou)割散户的工具。
说实话(hua)，这样的公司，是股民(min)想要的吗？
绝对不是！
股民(min)们想要的，是A股能像海外(wai)市场那(na)样，指数(shu)随着国家经济发展也连续不断稳稳向上增长，有大(da)量的优秀企业能不断做大(da)做强而实现股票(piao)市值上的持续增长。
然(ran)后股民(min)能从中享受到实现投资的财富跟着经济发展社会进步带来的保值增值。
他们并不是想要疯狂过山车式暴涨(zhang)暴跌的妖股。
现在，强有力的改(gai)革利好出来了，通过提高IPO标准、加大(da)分红(hong)要求、抓严退市规则，一系列强力组合拳下来，倒逼(bi)企业去认真经营发展，不搞歪(wai)心思。
尤其其中的分红(hong)和退市机制改(gai)革，表面上是很大(da)程度加强了上市企业的考核管理。
但根本(ben)上来说，都是为了向上市企业施压，督促引导(dao)它们更加积极努力经营好业务，把公司做大(da)做强，自然(ran)也就(jiu)有了高比例分红(hong)和不怕被ST的底气。
这个出发点，完全(quan)没有问题。
因为现在A股根本(ben)不缺上市公司，只是缺乏优秀的公司。
并不是所有的公司都能来上市，也不是所有上市了的公司就(jiu)能从此安然(ran)无(wu)忧，躺着赚钱。
现在金(jin)融市场，资源比以往任何时候都要珍贵得多。
这资源，是上市地位带来的各种融资便利，以及(ji)市场给予的价值溢价。
对于(yu)上市公司而言(yan)，既然(ran)给到了你上市融资发展的机会，那(na)你就(jiu)要充分利用这宝贵机会争(zheng)取做大(da)做强，而不是躺平或者变花样去做玩概(gai)念“市值管理”然(ran)后去套现走人，最后留下烂(lan)摊子给股民(min)。
过去的监管政策，一直(zhi)很少(shao)有强制督导(dao)针对上市企业在经营发展方面，如今就(jiu)不一样了。
那(na)些上市多年一直(zhi)原地踏步甚至亏损不断的企业，如果再不努力经营，改(gai)善(shan)业绩能力，那(na)么(me)，就(jiu)没有必(bi)要再呆(dai)在市场上继续占用如此宝贵的资源。
你不努力，那(na)就(jiu)别怪把你淘汰(tai)下去，把机会让给其他人。
这样的新规则，短期确实会导(dao)致市场对一些原本(ben)底子很弱且成长空间差的上市公司产生担忧，然(ran)后恐慌抛弃。
尤其是那(na)些底子早就(jiu)烂(lan)得没法救，只剩下一个乱炒概(gai)念空壳子的牛鬼蛇神，必(bi)然(ran)是第一时间被清算的。
但长期来，必(bi)然(ran)能对引导(dao)企业不断做大(da)做强产生积极效果。
所以抛开这个集中恐慌情绪交易带来市场剧烈波动同时也伤及(ji)了一些无(wu)辜企业的负面影响外(wai)，这个政策真的是一个非常值得赞扬的治(zhi)本(ben)良策。
02
在另一方面，新“国九条(tiao)”的政策也对A股投资环境也带来很积极的长期改(gai)善(shan)。
A股这么(me)多年来，炒小(xiao)炒妖炒概(gai)念股，一直(zhi)都是老传统。
虽(sui)然(ran)这很大(da)程度盘(pan)活了市场活跃度，带来了“烟火气”，但这样的风气，实在有太多的顽疾，对长期来说是一种弊病。
美(mei)股十(shi)几年牛市，创造无(wu)数(shu)股市奇迹，够强大(da)吧？够羡慕吧？
但它三大(da)市场数(shu)千只股票(piao)中，依然(ran)有超千只股票(piao)市值不过千万，近1/5的股票(piao)市值不过亿，沦(lun)为真正的垃圾。
港股更夸张，近3千只个股中一半数(shu)量的股价不足1港元，也就(jiu)是所谓仙股，超千只日交易额不足万元，沦(lun)为真正僵尸股。
其实国际上几乎所有的主要股市里(li)，都是有相当比例的被淘汰(tai)下来名存实亡(wang)的僵尸股。
那(na)A股呢？
现在A股，实际上在市值上分化也已(yi)经极为明显了。
现在A股5364只股票(piao)，市值小(xiao)于(yu)100亿的高达4087家，占比近80%。
但是，这些小(xiao)于(yu)100亿的公司却撑起来了全(quan)部A股近40%的成交额，即使(shi)是市值小(xiao)于(yu)50亿的公司，成交额也占了全(quan)A的1/4。
这是放在其他任何成熟市场，都不可能出现的。
在美(mei)股，头部的前7只股票(piao)交易额占据了全(quan)市场的1/3，前10%的股票(piao)交易额就(jiu)占据了全(quan)市场的90%。
港股的甚至更极端(duan)。
以今天的成交额为例，今天港股总成交857亿港元，前20只股票(piao)成交额393亿港元，占了全(quan)市场45%，前10%的股票(piao)交易额771亿，同样也占了90%。
对比之下，A股的风格显然(ran)是更喜欢(huan)炒小(xiao)票(piao)。
放着业绩业务稳健的大(da)票(piao)不炒，喜欢(huan)去炒业绩业务充满不确定性(xing)的小(xiao)票(piao)。
这是在赌，而且赌性(xing)极大(da)。
这从另一个视(shi)角看得出。
在大(da)A，概(gai)念炒作风气之甚，全(quan)球(qiu)找不到对手(shou)。
川普大(da)选胜利，川大(da)智胜大(da)涨(zhang)；名流出轨，红(hong)墙股份涨(zhang)停；
谷爱凌冬奥夺金(jin)，远望谷涨(zhang)停（远远望着谷爱凌夺冠）；
....
名流出轨，红(hong)墙股份涨(zhang)停；
谷爱凌冬奥夺金(jin)，远望谷涨(zhang)停（远远望着谷爱凌夺冠）；
....
东南西北中，十(shi)二生肖，明星八卦(gua)，但凡有点热度的，都能炒出概(gai)念股。
至于(yu)各种所谓风口来，每天至少(shao)十(shi)几个，不重样地轮番炒。
有些风口第一天才出现，第二天就(jiu)有几十(shi)个概(gai)念股涨(zhang)停封板。
你要说这样的大(da)涨(zhang)也挺(ting)好，但就(jiu)是除了提前入(ru)场的主力能赚钱，绝大(da)多数(shu)跟风进去的股民(min)基(ji)本(ben)脱离不了被收(shou)割的下场。
这样的案例，多不胜数(shu)，罄竹(zhu)难书。
活生生把一个高大(da)上的金(jin)融市场，搞得乌烟瘴气，奇葩现象乱飞(fei)。
这是病，本(ben)就(jiu)该治(zhi)！
现在新政策，加速垃圾公司退出，刺(ci)激资金(jin)投资优质(zhi)的上市企业，不就(jiu)是很好的良方了吗？有什么(me)不乐意的？
你不能说现在股市跌了，就(jiu)赖政策不好。
要从长远去看。
其实优秀的公司并没有跌多少(shao)，只是由于(yu)这次情绪恐慌导(dao)致受影响。
即使(shi)是跟着继续跌了，优秀的公司依然(ran)会很快(kuai)从中走出来，不会让人担心。
这，不就(jiu)是大(da)家想要的吗？
03
尾声
改(gai)革从来都是要经历阵痛的。
尤其是对股市这个利益关系错综复杂的超级领域，必(bi)然(ran)会冲击到一部分人的利益，或者短期对市场造成大(da)波动。
但如果从中长期看，这个改(gai)革效果是有效且巨大(da)的，那(na)么(me) 这样的代价就(jiu)是值得的。
因为从某种程度上来看，这是加速A股走向成熟市场的努力。
承受代价不要紧，就(jiu)要是有改(gai)革的决(jue)心和魄力。
另外(wai)，对于(yu)股民(min)来说，A股清理垃圾公司，引导(dao)市场走向真正的价值投资，将(jiang)是一个必(bi)然(ran)的的趋(qu)势。
未来大(da)量那(na)些有概(gai)念没实际业绩的垃圾股，将(jiang)逐(zhu)渐不会得到资金(jin)的关注(zhu)，最终沦(lun)为美(mei)股港股市场中那(na)样的“僵尸股”，同样将(jiang)是必(bi)然(ran)趋(qu)势。所以，尽早改(gai)变自己的投资思维，少(shao)一点赌性(xing)，多一点理性(xing)，才是最重要的。（全(quan)文完）