2024年开年以来，网约车(che)平台出现“扎堆”冲刺港股上市现象。3月，如祺出行向港股IPO发(fa)起冲刺；4月，嘀嗒和曹操出行两家先后向港交所递交招(zhao)股书。北京青年报记者分析各家招(zhao)股书发(fa)现，选择在近期冲击IPO，很(hen)大程(cheng)度上是(shi)因为(wei)2023年出行行业复苏，公司业绩回(hui)暖。
然而，行业回(hui)暖的同时，风险也在浮现。多(duo)地政府发(fa)布预警，加强管控，各省市相继发(fa)布网约车(che)饱和公告(gao)，开网约车(che)还能赚钱吗？面对管控和行业内卷(juan)，网约车(che)行业下半(ban)场又(you)会走向何处？
亏损是(shi)市场主旋律
网约车(che)行业为(wei)何着急上市融资？分析三家的招(zhao)股书，北青报记者发(fa)现，亏损是(shi)网约车(che)市场的普遍现象。综合来看，三家公司中曹操出行亏损最多(duo)，累计亏损近70亿元。如祺出行次(ci)之，三年亏损超20亿，但亏损率逐渐降(jiang)低，且毛利(li)率逐年提升。滴(di)嗒出行虽然在整体上亏损，但经调整后的净利(li)润(run)在2019年和2020年都实现了盈利(li)。
网约车(che)行业的毛利(li)率并不高，三者对比之下，2023年曹操出行的毛利(li)率为(wei)5.8%，实现首次(ci)由负转正。与之相比，同样于(yu)今年申请上市的如祺出行还在平衡线下挣扎，2023年毛利(li)率为(wei)-7.0％。
根据招(zhao)股书，这(zhe)主要缘于(yu)共享出行市场的激烈竞争以及高昂的运营成本(ben)。为(wei)了抢占市场份额(e)，各大平台纷纷采取补贴、优惠等措施吸引用户，这(zhe)导致企业的利(li)润(run)空间(jian)被大幅压缩。同时，随(sui)着监管政策的趋紧和用户对服(fu)务品质(zhi)要求(qiu)的提高，共享出行企业的运营成本(ben)也在不断增加。
融资目的均为(wei)“提升”
网约车(che)公司怎么赚钱？共享出行市场由网约车(che)及顺风车(che)组成。曹操出行和如祺出行均依靠网约车(che)发(fa)家。2021年至2023年期间(jian)，曹操出行分别实现收入71.5亿元、76.3亿元、106.7亿元。公司绝大部分收入均由出行服(fu)务提供，截(jie)至2023年占收入比重达到(dao)96.6%。嘀嗒2014年首次(ci)推出即为(wei)基于(yu)App的顺风车(che)平台。招(zhao)股书显示，嘀嗒出行连(lian)续三年是(shi)中国顺风车(che)市场中唯一实现盈利(li)的主要市场参与者。
那么，未来它们能盈利(li)吗？各家对此均不看好(hao)。曹操出行招(zhao)股书也提到(dao)，自成立以来遭受重大亏损，未来可能无法实现或保持盈利(li)。如祺出行称除过往亏损之外(wai)，未来还将继续产生(sheng)亏损。
为(wei)何融资？三家均表示，将提升技术能力、提升市场份额(e)等。其中，嘀嗒出行还表示，将“寻求(qiu)战略联盟和投资收购机会”。如祺出行则要在出行中建立战略合作伙伴(ban)关系、投资及收购。曹操出行则表示，“融资需要偿还来自三家银行借款的本(ben)金和利(li)息”。
多(duo)地发(fa)布饱和预警
4月29日，网约车(che)监管信息交互(hu)系统发(fa)布了3月数据。数据显示3月份共产生(sheng)8.91亿单，环比上升15%。另一方(fang)面，截(jie)至2024年3月31日，各地共发(fa)放网约车(che)驾(jia)驶员证679.1万本(ben)、车(che)辆(liang)运输证284.7万本(ben)，同比分别上涨29.9%和26.5%。行业整体看，网约车(che)市场正处于(yu)运力饱和、竞争激烈的局面。
去年，多(duo)地监管部门针对网约车(che)市场趋于(yu)饱和的情况(kuang)发(fa)布预警，今年不少城市继续发(fa)布相关预警。
司机大量涌(yong)入，但是(shi)赚的钱却没有(you)等比例增长。以曹操出行为(wei)例，2021年、2022年、2023年平均每月活跃司机分别为(wei)15.69万人、23.36万人、29.72万人，交易(yi)总额(e)分别为(wei)89.4亿元、88.8亿元、122.1亿元。也就是(shi)说，2023年每月的活跃司机相比2021年增长了100%，但是(shi)交易(yi)额(e)只(zhi)增长了不到(dao)40%。本(ben)组文/本(ben)报记者温婧实习生(sheng)朱银花朱丽君(jun)
统筹/池海波
焦点
网约车(che)要确保依法合规经营
对于(yu)网约车(che)平台来说，合规是(shi)它们共同面临的最大问题。曹操出行在招(zhao)股书中援引弗(fu)若斯特沙利(li)文的报告(gao)，不合规是(shi)全行业普遍面临的问题，并透露在整个行业中，2023年的网约车(che)平台平均订单合规率约为(wei)67%。
2016年7月28日，交通部正式公布《网络预约出租汽车(che)经营服(fu)务管理暂行办法》。其中规定了符合条件的私家车(che)需要经过一定的程(cheng)序，才可从事网约车(che)服(fu)务。暂行办法中具体规定了“网约车(che)三证”，即网约车(che)运营方(fang)要取得《网络预约出租汽车(che)经营许可证》；符合条件的车(che)辆(liang)要从事网约车(che)服(fu)务，需获得《网络预约出租汽车(che)运输证》；网约车(che)司机要获得《网络预约出租汽车(che)驾(jia)驶员证》。
据工商信息平台“爱企查”显示，截(jie)至2024年4月24日，如祺出行共有(you)41条行政处罚(fa)。其中罚(fa)款原因主要分为(wei)两类：旗下提供服(fu)务的车(che)辆(liang)未取得《网络预约出租汽车(che)运输证》；旗下出租车(che)司机未取得《网络预约出租汽车(che)驾(jia)驶员证》等。
如祺出行招(zhao)股书显示，若车(che)辆(liang)未取得《网络预约出租汽车(che)运输证》，相关当事人可被监管部门处以3000元-1万元之间(jian)的罚(fa)款；从事网约车(che)服(fu)务的驾(jia)驶员未取得《网络预约出租汽车(che)驾(jia)驶员证》，可被监管部门处以200元-2000元之间(jian)的罚(fa)款。
根据嘀嗒的招(zhao)股书，由于(yu)缺乏(fa)适(shi)用于(yu)网络预约车(che)服(fu)务的牌照，2020年至2022年9月期间(jian)，嘀嗒顺风车(che)平台累计收到(dao)57宗行政罚(fa)款，其中36宗已经撤(che)销。剩余的21宗罚(fa)款金额(e)从5000元到(dao)3万元不等，总计约55万元。
早在2023年7月，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室就已对网约车(che)及聚合平台公司进行约谈。约谈要求(qiu)，针对网约车(che)合规化，要求(qiu)严把司机和车(che)辆(liang)注册关，加快清退不符合条件的人员和车(che)辆(liang)，聚合平台公司要严格核(he)验接入的网约车(che)平台公司经营许可资质(zhi)，督促(cu)网约车(che)平台公司对驾(jia)驶员和车(che)辆(liang)有(you)关许可严格核(he)验把关，确保依法合规经营。