作者 | 黄昱
编辑(ji) | 周(zhou)智宇
乘着ChatGPT带起的AI热潮，昆仑(lun)万维成(cheng)了去年A股当中的“当红炸子鸡(ji)”，股价一度涨幅(fu)超3倍(bei)。即便股价调(diao)整，也较去年初翻倍(bei)。
随着市场对AI大模型概念已经从兴(xing)奋(fen)归(gui)回到(dao)理性，投资者们也希望从财报中，挖掘出AI对公司具体业务的赋(fu)能，对财务数据的改善。从目(mu)前来(lai)看，昆仑(lun)万维的AI业务仍在(zai)投入期(qi)，离(li)“结果”还待时日。
昆仑(lun)万维在(zai)4月23日发布2023年年度报告当显示，在(zai)AIGC投入加大的背景下，去年昆仑(lun)万维的扣除非经常性损益的归(gui)母净(jing)利润同比减(jian)少42.86%至约6.6亿元。
AI大模型浪潮下，昆仑(lun)万维去年开始在(zai)财报中对业务披露进行调(diao)整，首(shou)次增加AGI 与 AIGC 业务板块，另外两大业务板块分别为海外信息分发与元宇宙以及投资。
不过财报中，昆仑(lun)万维未披露靠(kao)AIGC所带来(lai)的业务增量，仅对其过去一年来(lai)AGI与AIGC业务的成(cheng)果进行了阐(chan)述，并强调(diao)去年研发费用同比增长40.2%至9.7亿元。
好在(zai)昆仑(lun)万维还有自己的基本盘(pan)支撑。受海外信息分发板块下搜索(suo)业务及广告业务增长带动,昆仑(lun)万纬(wei)去年营业收入重回增长轨道，同比增长 3.8%至49.2 亿元。其中海外业务收入占比达 86.0%，同比提(ti)升 8.4 个百分点。
在(zai)押注AIGC已有一年后，昆仑(lun)万维必(bi)须对外展现出更(geng)强的AIGC技术商业化能力(li)。
AGI与AIGC无疑是昆仑(lun)万维现在(zai)发展的重中之中。自去年发布自主研发的“天工 1.0”大模型后，今年昆仑(lun)万维已多次进行迭代，并在(zai)4月17日天工大模型发布一周(zhou)年之际，将天工大模型迭代至3.0 版本。
方汉指出,“天工 3.0”采用 4000 亿参(can)数 MoE（混合专家(jia)模型） 架构，是目(mu)前全球模型参(can)数最大、性能最强的开源 MoE 模型之一。同时，在(zai)MMBench 等多项权威多模态测评(ping)结果中，“天工 3.0” 超越 GPT-4V，多项评(ping)测指标达到(dao)全球领先(xian)水平。
信达证券分析师冯翠婷也对华尔街见(jian)闻(wen)表示看好“天工 3.0”，一方面是其在(zai)多项权威多模态模型的测评(ping)结果中表现不错，另一方面MoE模型比较节约算力(li)成(cheng)本，逻辑(ji)能力(li)、推理能力(li)等整体表现不错。
多模态应用的输(shu)出是昆仑(lun)万维可以实(shi)现正向迭代的方向。在(zai)推出的“天工 3.0”的同一日，昆仑(lun)万维还发布了中国首(shou)个音乐 SOTA 模型——“天工 SkyMusic”, 是当前国内唯一公开可用的 AI 音乐生成(cheng)大模型。
冯翠婷指出，在(zai)与海外知名的AI音乐大模型Suno V3的横(heng)向测评(ping)中，“天工 SkyMusic”在(zai)人声&BGM音质、人声自然度、发音可懂度等领域显著领先(xian)对手，并以6.65分的综合得分超越Suno V3。
不过海内外大模型厂商均在(zai)不断(duan)加速模型迭代，国产大模型及AIGC应用要突出重围并不容易。
江海证券分析师徐圣钧指出，大模型的竞争相对激烈，最终(zhong)何种大模型能够胜出仍将是一个客(ke)户持续验证的过程，当前国内正处于百家(jia)齐放的竞争阶(jie)段，最终(zhong)竞争格局并不明朗。
对于昆仑(lun)万维这样的中小型公司来(lai)说(shuo)，最大的不安全感来(lai)自高成(cheng)本的挑战。方汉对外透露，去年昆仑(lun)万维光买卡就花了8个亿。
为更(geng)好地聚焦AGI和AIGC业务，昆仑(lun)万纬(wei)去年出售了新能源业务子公司北京绿钒，对价约为4亿元。
昆仑(lun)万维董事长兼 CEO 方汉表示，除昆仑(lun)基金少数股权财务投资，在(zai)人工智能上下游(you)行业以外的其他(ta)行业，昆仑(lun)万维不再进行任何控股型或长期(qi)投资。
训练下一代大模型所需的超级计算机成(cheng)本之高，即使(shi)对于科技巨头来(lai)说(shuo)也是一个巨大的挑战，更(geng)别提(ti)小公司了。
摩根(gen)士丹利认(ren)为，除了高昂的资本支出外，芯片电力(li)供应和人工智能技术的壁垒也在(zai)增加。这些因素共同构成(cheng)了进入大模型领域的重大障碍，可能会使(shi)得小公司难以与强大的巨头企业竞争。
昆仑(lun)万维要真的在(zai)AI上突围，就必(bi)须找到(dao)自己的玩法。
昆仑(lun)万维被外界评(ping)价为“追风口(kou)大师”。为了做(zuo)大业务规模，昆仑(lun)万维这些年来(lai)不仅追逐过元宇宙热潮，也入局过“新能源”， 如今业务覆盖(gai)包括信息分发、社交、 娱乐、元宇宙、游(you)戏及 AIGC 等多个领域。
ChatGPT 掀起AI大模型浪潮后，昆仑(lun)万维又(you)看到(dao)了新希望，带着“天工大模型”成(cheng)为国内第(di)一批加入“百模大战”的企业，并大力(li)宣扬要“All in AGI 与 AIGC”。
从财报、产品来(lai)看，昆仑(lun)万维有投入的定力(li)，也在(zai)产品上具备一定竞争力(li)。它也要在(zai)外界质疑声中，继续走下去。
这场AI马拉松比赛才(cai)刚刚启幕，昆仑(lun)万维必(bi)须尽快找到(dao)更(geng)可靠(kao)的商业变现路径。