Fabrinet要率先(xian)于国产厂商(shang)出货1.6T光(guang)模(mo)块？！
Fabrinet在本周举行(xing)的财报会中透露，公司正在积极准备1.6T光(guang)模(mo)块产品。会后(hou)，JP Morgan也在其(qi)报告中表达了对Fabrinet 1.6T光(guang)模(mo)块的乐观态度(du)。
市场猜测，Fabrinet有可能率先(xian)出货1.6T光(guang)模(mo)块产品，这与(yu)先(xian)前(qian)预期的国产光(guang)模(mo)块率先(xian)出货截然不同。
Fabrinet率先(xian)出货会有什(shi)么(me)影(ying)响？这个担忧又是否成立呢？让我们来看看……
Fabrinet率先(xian)出货会有什(shi)么(me)影(ying)响？
Fabrinet和国产光(guang)模(mo)块厂商(shang)是竞争关系，双方都供货英(ying)伟达 —— AI龙头。Fabrinet率先(xian)出货，意(yi)味着Fabrinet的光(guang)模(mo)块产品更早的通过了英(ying)伟达的验证。言下之意(yi)，Fabrinet的研发速度(du)比国产厂商(shang)的更快。
这与(yu)市场先(xian)前(qian)的预期截然相反。
此次AI浪潮(chao)中，国产光(guang)模(mo)块厂商(shang)一直处于领(ling)先(xian)地位。过硬(ying)的产品和及时的供货，得到了海外客户的认(ren)可，也取得了很好的营收回报。
此外，国产厂商(shang)研发速度(du)快，送样(yang)也快。1.6T的推出速度(du)也先(xian)于海外厂商(shang)：2023年OFC大会上(shang)就展示(shi)了1.6T的光(guang)模(mo)块产品，并预告了2024年就开始(shi)送样(yang)。
因此，市场先(xian)前(qian)一直预期国产厂商(shang)会保(bao)持光(guang)模(mo)块的龙头地位。
然而，Fabrinet业绩会后(hou)，市场传(chuan)出了“Fabrinet可能率先(xian)出货1.6T光(guang)模(mo)块产品”的言论，与(yu)之前(qian)的预期相差甚(shen)远，股价也一路下跌。
市场的担忧是否成立？
担忧很可能不成立。一方面是因为传(chuan)言没有依(yi)据，另一方面，国内(nei)的光(guang)模(mo)块产能对海外客户来讲是刚需。
可以从以下三个角度(du)来论证：
1、“Fabrinet率先(xian)供货”的传(chuan)言并不可靠
传(chuan)言称，JP Morgan的报告指出，Fabrinet的1.6T光(guang)模(mo)块产品会率先(xian)于国产厂商(shang)出货。
在查阅了业绩会和JP Morgan的报告后(hou)，发现事实并非如此：
• Fabrinet业绩会：只提到了公司正在积极准备1.6T光(guang)模(mo)块产品，但(dan)并未披露具(ju)体(ti)的时间计划；
• JP Morgan的报告：只提到了营收增长，也并未提到1.6T光(guang)模(mo)块的出货时间；
因此，“根据JP Morgan所说的1.6T会率先(xian)出货”的传(chuan)言并不可靠，也没有依(yi)据。
2、从供应链角度(du)看，英(ying)伟达需要二供
高端(duan)光(guang)模(mo)块的技术壁垒高，目前(qian)仅Fabrinet和国内(nei)龙头的光(guang)模(mo)块厂商(shang)获得了英(ying)伟达的验证。
从供应链角度(du)看，英(ying)伟达往往会使用两个以上(shang)的供应商(shang)，以维(wei)持供应链的稳定，确保(bao)光(guang)模(mo)块不断货。
因此，国产光(guang)模(mo)块厂商(shang)对英(ying)伟达来讲是必要的选择。
3、从产能角度(du)看，国内(nei)厂商(shang)也是海外客户的刚需
AI猛烈(lie)的需求下，高端(duan)光(guang)模(mo)块持续处于供不应求的状态。仅靠Farbrinet的产能不足以覆盖英(ying)伟达的光(guang)模(mo)块需求。
根据LightCouting预测，2024年光(guang)模(mo)块的需求情况：
• 800G光(guang)模(mo)块需求1000万只，同比增长400%；
• 1.6T光(guang)模(mo)块首次出货，需求20万只；
巨(ju)大的需求，使得国产厂商(shang)的产能成为海外客户的必要选择。
国产光(guang)模(mo)块厂商(shang)真正的风险(xian)在哪里？
• 产业链的供需变化：Fabrinet正在加速扩产。根据JP Morgan的报告，目前(qian)公司采用“一旦现有产能利用率达到 50%，就开始(shi)建设新厂”的扩产政策。假(jia)使Fabrinet的产能释(shi)放，国内(nei)厂商(shang)的份额或受到影(ying)响。
• 硅光(guang)芯(xin)片(pian)的竞争：当前(qian)硅光(guang)芯(xin)片(pian)传(chuan)输距离已经达到了100m的距离，意(yi)味着未来服务器之间可以通过网卡互(hu)连而不是光(guang)模(mo)块，最终可能导致数据中心光(guang)模(mo)块用量的减(jian)少。
• 越来越小的芯(xin)片(pian)：芯(xin)片(pian)正在变得越来越小，意(yi)味着以前(qian)需要两个服务器完成的计算，现在一台就能够(gou)完成，进而导致光(guang)模(mo)块使用量的减(jian)少。
总的来看，市场的供应关系没有因为Fabrinet推出1.6T的光(guang)模(mo)块而发生巨(ju)大的改变。但(dan)国产光(guang)模(mo)块厂商(shang)仍需要不断迭代产品，以维(wei)持自身的竞争优势。尤其(qi)是在技术创新方面，需要加大投入，积极研发更高速、更高性能的光(guang)模(mo)块产品，才能在未来竞争中占据主动。同时，也要加强与(yu)国内(nei)外上(shang)下游企业的合作，构建开放、合作的产业生态，共同推动光(guang)模(mo)块产业的发展壮(zhuang)大。